जयपी समूह का विशाल ऋण संकट: उत्थान और पतन की व्याख्या

यह जयपी ग्रुप की कहानी है, एक ऐसा व्यापारिक साम्राज्य जो एक व्यक्ति के सरकारी नौकरी छोड़ने के बाद कुछ बड़ा करने के सपने से शुरू हुआ था। उनकी महत्वाकांक्षा ने उन्हें भारत के सबसे बड़े बिल्डरों में से एक बना दिया, जिन्होंने टिहरी बांध, सरदार सरोवर बांध और यमुना एक्सप्रेसवे जैसे प्रतिष्ठित प्रोजेक्ट बनाए। उन्होंने एक विश्व स्तरीय फॉर्मूला वन रेसिंग ट्रैक भी बनाया और एक पूरे नए शहर की योजना बनाई। एक समय पर, जयपी ग्रुप हर जगह था, बिजली और सीमेंट से लेकर आतिथ्य और रियल एस्टेट तक के क्षेत्रों पर हावी था। हालांकि, एक गलत कदम ने एक बड़े कर्ज संकट को जन्म दिया, जिससे एक समय पर ऊंचाइयों पर उड़ने वाली कंपनी दिवालियेपन की ओर धकेल दी गई।

दूरदर्शी संस्थापक

कहानी 1930 में उत्तर प्रदेश के एक छोटे से गाँव में जयप्रकाश गौड़ के जन्म के साथ शुरू होती है। उनके पिता एक कृषि निरीक्षक थे, और परिवार मध्यम वर्गीय जीवन जीता था। जयप्रकाश ने रुड़की के थॉमसन कॉलेज ऑफ सिविल इंजीनियरिंग से सिविल इंजीनियरिंग में अपना डिप्लोमा पूरा किया, जो अब आईआईटी रुड़की है। उनके पिता को उम्मीद थी कि उन्हें सरकारी नौकरी मिलेगी, और ऐसा तब हुआ जब जयप्रकाश लगभग 1950 में यूपी सिंचाई विभाग में जूनियर इंजीनियर के रूप में शामिल हुए। बांध और नहर परियोजनाओं पर ठेकेदारों और मजदूरों के साथ काम करने से उन्हें अमूल्य व्यावहारिक अनुभव मिला।

लेकिन सरदार सरोवर बांध और यमुना एक्सप्रेसवे जैसे प्रोजेक्ट बनाने के लिए नियत व्यक्ति के लिए एक डेस्क जॉब पर्याप्त नहीं थी। उन्हें हमेशा कुछ और करने की तीव्र इच्छा महसूस होती थी। 1950 के दशक के अंत में, उन्होंने एक बड़ा जोखिम उठाया, अपनी सुरक्षित सरकारी नौकरी छोड़कर अपना खुद का ठेकेदारी व्यवसाय शुरू किया। उन्होंने छोटे ठेकों से शुरुआत की, मजदूरों के साथ काम किया, मशीनरी चलाई और गुणवत्ता और समय पर डिलीवरी सुनिश्चित की। इस समर्पण ने उनकी प्रतिष्ठा को तेजी से बढ़ाया।

पहली बड़ी सफलता

1967 में एक बड़ा मोड़ आया जब मध्य प्रदेश सरकार ने रिहंद बांध कंक्रीट लाइनिंग परियोजना की घोषणा की। यह एक जोखिम भरा काम था जिससे कई बड़े ठेकेदार बचते थे। हालांकि, जयप्रकाश गौड़ ने इसे अपना नाम बनाने का अवसर देखा। उन्होंने चुनौती स्वीकार की और अपने इंजीनियरिंग ज्ञान और साइट प्रबंधन कौशल का उपयोग करके, परियोजना को निर्धारित समय से पहले पूरा किया। इस सफलता ने उन्हें एक विश्वसनीय और साहसी ठेकेदार के रूप में स्थापित किया।

1979 में, जेपी एसोसिएट्स को बड़े प्रोजेक्ट्स लेने के लिए एक प्राइवेट लिमिटेड कंपनी के रूप में पंजीकृत किया गया था। जल्द ही, वे पूरे भारत में बांधों, सुरंगों और राजमार्गों के लिए अनुबंध जीत रहे थे, जिसमें हिमाचल प्रदेश में चमेरा और नाथपा झाकड़ी बांध, जम्मू में दुलहस्ती और उत्तराखंड में टिहरी बांध शामिल थे। गुजरात में नर्मदा नदी पर सरदार सरोवर बांध, जिसकी आधारशिला पंडित नेहरू ने 1961 में रखी थी, वह भी एक जेपी ग्रुप परियोजना थी, हालांकि कानूनी और पर्यावरणीय मंजूरियों के कारण इसके उद्घाटन में दशकों लग गए।

विविधीकरण और विस्तार

1990 तक, जेपी एसोसिएट्स एक सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनी बन गई, और समूह ने नए क्षेत्रों में विविधता लाना शुरू कर दिया। उन्होंने सबसे पहले सीमेंट व्यवसाय में प्रवेश किया, जिसके दो मुख्य फायदे थे: इसने उनकी परियोजनाओं के लिए बाहरी रूप से सीमेंट खरीदने की उनकी आवश्यकता को कम कर दिया, जिससे उन्हें प्रतिस्पर्धी बोली लगाने की अनुमति मिली, और औद्योगिक क्रांति सीमेंट की भारी मांग को बढ़ा रही थी। जेपी सीमेंट जल्द ही अल्ट्राटेक और एसीसी के बाद भारत का सबसे बड़ा सीमेंट निर्माता बन गया।

इसके बाद, उन्होंने आतिथ्य क्षेत्र में कदम रखा, आगरा में जेपी पैलेस, दिल्ली में जेपी सिद्धार्थ और जेपी रीजेंट, और नोएडा और मसूरी में पांच विश्व स्तरीय होटल खोले। ये केवल विलासिता के प्रतीक नहीं थे; वे जयपी ग्रुप के बढ़ते ब्रांड मूल्य का प्रमाण थे।

यमुना एक्सप्रेसवे और फॉर्मूला वन का सपना

2001 में, जयपी ग्रुप ने भारत के राजमार्ग इतिहास को बदलना शुरू किया। जयपी इंफ्राटेक को दिल्ली और आगरा को जोड़ने वाले 165 किलोमीटर लंबे ताज एक्सप्रेसवे (जो अब यमुना एक्सप्रेसवे के नाम से जाना जाता है) के निर्माण का ठेका दिया गया। सार्वजनिक-निजी भागीदारी मॉडल पर निर्मित, सरकार ने जयपी ग्रुप को 6,000 हेक्टेयर भूमि और 36 वर्षों तक टोल वसूलने का अधिकार दिया। उस समय ₹56,000 करोड़ से अधिक मूल्य की यह भूमि परियोजना की निर्माण लागत (लगभग ₹15,000 करोड़) से काफी अधिक थी। जयपी ने इस भूमि को विश्व स्तरीय सुविधाओं वाले एक नए शहर के रूप में विकसित करने की योजना बनाई, जिसमें जयपी ग्रीन्स, जयपी विश टाउन और जयपी स्पोर्ट्स सिटी जैसे टाउनशिप लॉन्च किए गए। इसका मुख्य आकर्षण बुद्ध इंटरनेशनल सर्किट था, एक फॉर्मूला वन रेसिंग ट्रैक जिसने विश्व स्तरीय मानकों पर काम करने की भारत की क्षमता को प्रदर्शित किया।

समूह ने जयपी पावर वेंचर्स के माध्यम से बिजली क्षेत्र में भी विस्तार किया, जिसमें थर्मल, हाइड्रो और पवन ऊर्जा परियोजनाओं का कार्य किया गया। 2005 और 2010 में, जयपी पावर वेंचर्स और जयपी इंफ्राटेक लिमिटेड को शेयर बाजार में सूचीबद्ध किया गया। सीमेंट, बिजली, रियल एस्टेट, होटल और एक्सप्रेसवे में उपस्थिति के साथ, जयपी ग्रुप अजेय लग रहा था, जो भारत के बुनियादी ढांचे के भविष्य का एक अभिन्न अंग था।

पतन के बीज

सफलता के बावजूद, समूह की नींव अत्यधिक महत्वाकांक्षा के कारण दरारें पड़ गई थीं। जयप्रकाश गौड़ अत्यधिक महत्वाकांक्षी थे, उनका मानना था कि सभी क्षेत्रों में आक्रामक विस्तार विकास की कुंजी है। जबकि यह रणनीति शुरू में काम कर गई, यह अंततः अति आत्मविश्वास में बदल गई। लगभग 2005-2006 के आसपास, जयप्रकाश गौड़, तब 75 वर्ष से अधिक उम्र के थे, उन्होंने दैनिक कार्यों से पीछे हटना शुरू कर दिया, अपने बेटे मनोज गौड़ को बागडोर सौंप दी। हालांकि, उनके द्वारा बनाया गया साम्राज्य अगले दशक के भीतर ढहने वाला था।

सबसे बड़ी गलती कमजोर वित्तीय योजना के साथ अत्यधिक महत्वाकांक्षा थी। उन्होंने एक साथ कई परियोजनाएं शुरू कीं - यमुना एक्सप्रेसवे, जयपी ग्रीन्स, बुद्ध इंटरनेशनल सर्किट, नए बिजली संयंत्र और नई सीमेंट इकाइयां - सभी बैंक ऋणों द्वारा वित्तपोषित थीं। बैंकों ने जयपी ग्रुप के नाम पर भरोसा किया और ऋण देना जारी रखा, लेकिन राजस्व गति नहीं पकड़ पाया। फॉर्मूला वन ट्रैक और रियल एस्टेट परियोजनाएं अपेक्षित रिटर्न उत्पन्न करने में विफल रहीं, जबकि खरीदार अपने फ्लैटों का इंतजार कर रहे थे, और बिजली परियोजनाएं रुक गईं। इससे गंभीर नकदी संकट पैदा हो गया, जिससे ऋण चुकाना असंभव हो गया। कर्ज बढ़ता गया, और जयपी ग्रुप एक शीर्ष डिफॉल्टर बन गया।

कर्ज संकट और संपत्ति की बिक्री

जयपी ग्रुप खुद को लगभग ₹57,000 करोड़ के कर्ज तले दबा हुआ पाया। आक्रामक विस्तार ने उनके सपनों को नष्ट कर दिया था। बैंकों को चुकाने के लिए, उन्होंने संपत्ति बेचना शुरू कर दिया। उनके सीमेंट व्यवसाय का एक बड़ा हिस्सा अल्ट्राटेक, श्री सीमेंट और डालमिया भारत को चला गया। जिंदल ग्रुप ने उनकी हाइड्रो परियोजनाओं का अधिग्रहण किया। शेष सीमेंट और थर्मल प्लांट अब बंद होने के कगार पर हैं, जबकि उनके होटल और यमुना एक्सप्रेसवे टोल संग्रह उधारदाताओं के नियंत्रण में हैं।

जयपी इंफ्राटेक के तहत रुके हुए 20,000 फ्लैट और अधूरे प्रोजेक्ट्स के कारण नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) में दिवालियापन की कार्यवाही शुरू हुई। मुंबई स्थित रियल एस्टेट डेवलपर सुरक्षा ग्रुप द्वारा एक समाधान योजना को मंजूरी दी गई, जिसका उद्देश्य फ्लैटों को पूरा करना और घर खरीदारों को सौंपना है।

दिग्गजों की रुचि क्यों?

दिवालिया होने के बावजूद, अदानी, वेदांता और डालमिया भारत जैसे औद्योगिक दिग्गज जयपी ग्रुप की अरबों की संपत्ति हासिल करने के लिए बेताब थे। इसका कारण उनकी संपत्तियों के छिपे हुए मूल्य में निहित है:

• खनन लाइसेंस: उनके चूना पत्थर और सीमेंट खदानें दुर्लभ और रणनीतिक स्थानों पर हैं, जो सीमेंट व्यवसाय की क्षमता को दोगुना करने का एक त्वरित तरीका प्रदान करती हैं।
• बिजली परियोजनाएं: कुछ चालू हाइड्रो और थर्मल पावर प्लांट तुरंत किसी कंपनी की बिजली क्षमता को बढ़ा सकते हैं।
• विशाल भूमि बैंक: नोएडा, ग्रेटर नोएडा और यमुना एक्सप्रेसवे के किनारे हजारों एकड़ जमीन आज के बाजार में एक बड़ी संपत्ति है।
• प्रमुख होटल: दिल्ली, आगरा और मसूरी जैसे शहरों में लक्जरी होटल पर्यटन और आतिथ्य उद्योग के लिए एक खजाना हैं।
• टोल संग्रह अधिकार: यमुना एक्सप्रेसवे पर टोल वसूलने के अधिकार और दीर्घकालिक राजस्व अनुबंधों का अत्यधिक मूल्य है, जिसका अनुमान हजारों करोड़ में है।

ये छिपी हुई संपत्तियां जयपी ग्रुप को एक सुनहरा अवसर बनाती हैं, जो प्रमुख निगमों की रुचि को समझाती हैं।

वर्तमान स्थिति

वर्तमान में, सुरक्षा ग्रुप ने जयपी इंफ्राटेक की परियोजनाओं को अपने हाथ में ले लिया है। जयपी ग्रुप की शेष संपत्तियों के लिए, अनिल अग्रवाल के नेतृत्व वाला वेदांता ग्रुप ₹17,000 करोड़ की विजयी बोली के साथ सबसे आगे है। हालांकि, जयपी एसोसिएट्स आधिकारिक तौर पर वेदांता के अधीन तभी आएगा जब भारतीय प्रतिस्पर्धा आयोग (CCI) से अंतिम मंजूरी मिल जाएगी।

यह जयपी ग्रुप के उत्थान और पतन की पूरी कहानी है। यह एक कठोर अनुस्मारक है कि कैसे महत्वाकांक्षा, उचित वित्तीय योजना के बिना, सबसे शक्तिशाली साम्राज्यों के पतन का कारण बन सकती है।