क्या AI बबल फटने वाला है? IMF ने दी कड़ी चेतावनी
आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस, या एआई, ने दुनिया को बदलने का वादा किया था, जिससे एक नए औद्योगिक क्रांति की चर्चा शुरू हो गई थी। हालांकि, अब यह वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए चिंता का कारण बन रहा है, जिसमें विश्व बैंक, आईएमएफ, बैंक ऑफ इंग्लैंड, गोल्डमैन सैक्स और जेपी मॉर्गन जैसी प्रमुख संस्थाएं सभी चेतावनी दे रही हैं कि एआई क्षेत्र एक बुलबुला बन गया है, और बुलबुले अंततः फट जाते हैं। क्या हम इतिहास को खुद को दोहराने के कगार पर हैं, जो डॉट-कॉम क्रैश के समान है? और भारत पर इसका क्या प्रभाव पड़ सकता है?
मुख्य बातें
- एआई क्षेत्र सट्टा बुलबुले के संकेत दिखा रहा है, जिसमें मूल्यांकन मौलिक मूल्य से कहीं अधिक है।
- वैश्विक संस्थाएं एआई-संबंधित टेक शेयरों में संभावित तेज सुधार के बारे में चेतावनी जारी कर रही हैं।
- भारत को सट्टा मूल्यांकन पर निर्भर रहने के बजाय विकास उपकरण के रूप में एआई का उपयोग करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।
- एआई के आसपास की प्रचार-प्रसार महत्वपूर्ण पर्यावरणीय लागतों और संसाधन मांगों को नजरअंदाज करता है।
एआई: क्रांति या भ्रम?
2023 की शुरुआत से 2025 के अंत तक, दुनिया ने एआई क्रांति का जश्न मनाया। कंपनियों ने एआई एकीकरण का प्रचार किया, निवेशकों ने एआई में पैसा लगाने का आग्रह किया, और शेयर बड़े विकास के लिए तैयार लग रहे थे। हालांकि, 2025 के अंत तक, आईएमएफ ने नोट किया कि एआई शेयरों ने अपने मौलिक मूल्य से बहुत आगे बढ़ गए थे। उदाहरण के लिए, Nvidia का मूल्यांकन 5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो कई देशों के सकल घरेलू उत्पाद से अधिक था, जबकि OpenAI, अपने 500 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन के बावजूद, नगण्य लाभ की सूचना दी। 2024 के एमआईटी अध्ययन से पता चला कि 95% एंटरप्राइज एआई परियोजनाओं ने अभी तक कोई वास्तविक आर्थिक रिटर्न नहीं दिया है, जिससे यह सवाल उठता है कि क्या यह एक वास्तविक औद्योगिक क्रांति है या एक अत्यंत महंगा वैज्ञानिक प्रयोग है।
एआई बुलबुले की संरचना
अर्थव्यवस्था में बुलबुले आम तौर पर एक पैटर्न का पालन करते हैं। वर्तमान एआई बुलबुला अलग नहीं लगता है:
- नवाचार और उत्साह (स्पार्क चरण): हर बुलबुला एक नई तकनीक या एक सम्मोहक कथा के साथ शुरू होता है जो सब कुछ बदलने का वादा करता है। 1990 के दशक में इंटरनेट, 2017 में क्रिप्टोकरेंसी, और अब 2023-24 में एआई। यह प्रारंभिक उत्साह उच्च उम्मीदों को बढ़ावा देता है।
- बड़े पैमाने पर निवेश (मनी रश चरण): जैसे-जैसे उत्साह बढ़ता है, निवेशक और कंपनियां दौड़ में शामिल हो जाती हैं, पैसा डालती हैं और एक नारा बनाती हैं जैसे "अभी एआई में निवेश करें, यह भविष्य है।" वेंचर कैपिटलिस्ट, हेज फंड और स्टार्टअप सभी दौड़ में शामिल होते हैं, जिससे कंपनी के मूल्यांकन में तेजी से वृद्धि होती है जो अक्सर उनकी वास्तविक कमाई या लाभ से आगे निकल जाती है।
- अत्यधिक आशावाद (अंध विश्वास चरण): बाजार वास्तविकता के बजाय विश्वास पर काम करना शुरू कर देता है। मीडिया प्रचार इस चरण को बढ़ावा देता है, जिसमें सुर्खियां एआई के विश्व-परिवर्तनकारी प्रभाव और नए करोड़पतियों के निर्माण का दावा करती हैं। यह आम जनता को आकर्षित करता है, जिससे आशावाद की एक शक्तिशाली लहर पैदा होती है।
- अति-निवेश और चक्रीय वित्तपोषण (बुलबुला मुद्रास्फीति): कंपनियां एक-दूसरे में निवेश करना शुरू कर देती हैं, जिससे पैसे का एक चक्रीय प्रवाह बनता है जो वास्तविक लाभ पर आधारित नहीं होता है, बल्कि बाजार के विश्वास पर आधारित होता है। यह डॉट-कॉम युग के दौरान जो हुआ था, उसके समान है, जहां कंपनियों ने अपने मूल्य को बढ़ाने के लिए एक-दूसरे के शेयरों को खरीदा और बेचा। आज, एआई कंपनियां अपने पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर निवेश कर रही हैं, जिससे शेयर की कीमतों में वृद्धि हो रही है।
- एकाग्रता जोखिम: जैसे-जैसे बुलबुला बढ़ता है, पूरी अर्थव्यवस्था कुछ कंपनियों पर निर्भर हो जाती है। आईएमएफ बताता है कि शेयर बाजार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा अब टेक शेयरों से जुड़ा हुआ है। इन शेयरों में गिरावट व्यापक बाजार में गिरावट को ट्रिगर कर सकती है, जैसे सिलिकॉन वैली में एक सर्दी पूरी अर्थव्यवस्था के लिए बुखार का कारण बनती है।
- ट्रिगर और पतन (बुलबुला फटने का चरण): अंततः, एक ट्रिगर घटना - जैसे कि एक बड़ी कंपनी के नुकसान की खबर या निवेशक के विश्वास में गिरावट - वास्तविकता की जांच की ओर ले जाती है। घबराहट में बिकवाली होती है, और बुलबुला, जो वास्तविक मूल्य के बजाय प्रचार से फूला हुआ है, फट जाता है। हमने इसे डॉट-कॉम क्रैश (NASDAQ 78% गिर गया) और क्रिप्टो क्रैश (बिटकॉइन 75% गिर गया) के साथ देखा। आईएमएफ का सुझाव है कि एआई बुलबुला उसी रास्ते पर जा रहा है।
वैश्विक संकेत और ऐतिहासिक समानताएं
कई संकेतक बताते हैं कि एआई बुलबुला अपने चरम के करीब है। वैश्विक सोने की कीमतों ने रिकॉर्ड उच्च स्तर को छुआ है, जो एक क्लासिक संकेत है कि निवेशक बाजार की अनिश्चितता के बीच सुरक्षा की तलाश कर रहे हैं। बैंक ऑफ इंग्लैंड ने चेतावनी दी है कि यदि एआई आशावाद फीका पड़ता है तो एक तेज सुधार अपरिहार्य है। आईएमएफ का अनुमान है कि एआई-लिंक्ड टेक सुधार वैश्विक जीडीपी वृद्धि को लगभग 1.2% तक कम कर सकता है।
इतिहास एक आवर्ती पैटर्न दिखाता है: रेलवे, रेडियो, इंटरनेट, क्रिप्टो - प्रत्येक का अपना प्रचार चक्र था। डॉट-कॉम बुलबुले में अमेज़ॅन और याहू जैसी कंपनियों के मूल्यांकन अस्थिर हो गए, जिससे 2000 में एक बड़ा क्रैश हुआ। वर्तमान एआई उछाल इन पिछली घटनाओं को दर्शाता है, जो उन्हीं गतिशीलता से प्रेरित है।
भारत और उससे आगे पर प्रभाव
भारत ने अपनी राष्ट्रीय रणनीति में एआई को एकीकृत किया है, डिजिटल इंडिया और एआई स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र जैसी पहलों को बढ़ावा दिया है। हालांकि, आईएमएफ की चेतावनी भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए प्रचार पर अत्यधिक निर्भरता खतरनाक हो सकती है, इसकी याद दिलाती है। भारत को स्वास्थ्य, शिक्षा और कृषि जैसे क्षेत्रों में विकास के लिए एक उपकरण के रूप में एआई का उपयोग करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, न कि केवल सट्टा स्टार्टअप मूल्यांकन पर। एक वैश्विक एआई बुलबुला फटने से भारत के आईटी विशेषज्ञों, एफडीआई प्रवाह और विदेशी मुद्रा भंडार पर असर पड़ सकता है।
इसके अलावा, एआई की खोज महत्वपूर्ण पर्यावरणीय लागतों को नजरअंदाज करती है। एआई सर्वर भारी मात्रा में बिजली की खपत करते हैं, और एआई डेटा केंद्रों के लिए तांबा, लिथियम और दुर्लभ पृथ्वी खनिजों की मांग बढ़ रही है। डेटा केंद्रों के लिए पानी की खपत भी एक बड़ी चिंता का विषय है। आईएमएफ सही कहता है, "एआई वास्तविक है, लेकिन इसके आसपास का प्रचार अवास्तविक है।" जबकि एआई आशा प्रदान करता है, आशा और भ्रम के बीच की रेखा पतली है। आईएमएफ का सुझाव है कि एआई बुलबुला कल नहीं फट सकता है, लेकिन यह निर्विवाद रूप से बढ़ रहा है।
इतिहास हमें सिखाता है कि बुलबुले शायद ही कभी शांति से फटते हैं। इसलिए, एक संतुलित दृष्टिकोण की आवश्यकता है। एआई में निवेश विवेकपूर्ण होना चाहिए, और नवाचार को वास्तविकता पर आधारित होना चाहिए, न कि केवल कल्पना पर। हर क्रैश कुछ मूल्यवान पीछे छोड़ जाता है, और जब एआई बुलबुले से धूल जम जाएगी, तो दुनिया शायद एआई के वास्तविक लाभों को देखना शुरू कर देगी। इतिहास से ये चेतावनियां महत्वपूर्ण हैं; सवाल यह है कि क्या हम सुनने का चुनाव करते हैं।
